Workday : le cofondateur Bhusri reprend les rênes face au défi de l’IA

Aneel Bhusri, cofondateur de Workday, reprend immédiatement la présidence de l’éditeur de progiciels de gestion intégrés (ERP). Cette transition, annoncée le 9 février 2026, marque un virage stratégique explicite vers l’intelligence artificielle générative. Bhusri qualifie cette transformation de « plus majeure que le SaaS » — signal clair d’une redirection complète après seulement deux ans de mandat sous Carl Eschenbach.

• Aneel Bhusri reprend la présidence de Workday pour diriger le pivot vers l’IA générative et les agents autonomes Illuminate
• Carl Eschenbach quitte son poste de PDG après deux ans et reçoit une indemnité de 3,6 millions de dollars
• L’action Workday a chuté de 9,6 % le jour de l’annonce et a perdu 41 % sur 12 mois
• Les agents Illuminate réduisent de 70 % le temps d’écran des recruteurs et de 30 % le temps d’exploration de données
• Bhusri doit démontrer une accélération mesurable du chiffre d’affaires et de l’adoption des agents pour regagner la confiance des investisseurs

Un retour aux fondamentaux stratégiques

Eschenbach avait rejoint Workday en décembre 2022 en tant que co-directeur général avant de prendre seul les commandes en février 2024. Son mandat, bref mais structurant, s’achève donc au moment où le groupe doit clarifier sa réponse au défi de l’IA générative. Bhusri, qui avait dirigé l’entreprise de 2014 à 2020 puis en co-direction jusqu’en 2024, revient pour « diriger le prochain chapitre » — formule convenue qui recouvre une rupture nette de direction.

La transition reste ordonnée. Bhusri travaillera aux côtés des deux présidents exécutifs, Gerrit Kazmaier et Rob Enslin, préservant une certaine continuité opérationnelle. Workday réaffirme sa guidance financière pour l’exercice fiscal 2026, suggérant que ce repositionnement ne signale pas de turbulences souterraines.

Volet compensation :

• Carl Eschenbach : indemnité de 3,6 millions de dollars, complétée par une accélération du calendrier d’acquisition de ses options.
• Aneel Bhusri : 135 millions de dollars en stock awards (soumis à conditions de durée et de performance) plus 1,25 million de dollars de salaire annuel.

L'accueil des marchés : prudence et scepticisme

Le marché a réagi avec prudence. L’action Workday a chuté de 9,6 % le jour même de l’annonce, atteignant son plus bas niveau depuis novembre 2022. Sur les douze derniers mois, le titre a perdu environ 41 % de sa valeur — symptôme des tensions générales que traverse le secteur des logiciels d’application face à l’IA générative.

Les analystes se divisent :

Mizuho redoute que ce changement « n’endommage la confiance des investisseurs dans la stratégie et l’orientation de l’entreprise ». Eschenbach jouissait en effet d’une réputation solide et avait contribué à élargir Workday au-delà de son cœur métier — la gestion des ressources humaines — vers une plateforme plus diversifiée.

Bloomberg Intelligence envisage un angle inverse : le retour de Bhusri « pourrait accélérer le développement de produits pour intégrer davantage d’outils d’IA dans l’ensemble de la plateforme ». Cette lecture teste la capacité du cofondateur à transformer rapidement la vision en exécution tangible.

L'IA comme transformation de plateforme

Bhusri articule son ambition sans détour :

« Nous entrons dans l’un des moments les plus pivotants de notre histoire. L’IA est une transformation plus majeure que le SaaS — et elle définira la prochaine génération de leaders du marché. »

Le pivot en cours porte un nom : Illuminate. Il ne s’agit pas de rajouter des couches d’IA sur la plateforme existante, mais de reconcevoir les workflows autour d’agents IA autonomes — programmes capables de gérer des tâches complexes sans intervention directe.

Gains mesurés des agents Illuminate :

• 70 % de réduction du temps d’écran pour les recruteurs lors du tri de candidats
• 30 % de réduction du temps consacré à l’exploration de données

Ces chiffres ne sont pas triviaux. Ils incarnent le nouveau positionnement de Workday : une plateforme « ERP pour l’ère de l’IA » plutôt qu’un outil SaaS classique augmenté d’intelligence artificielle.

Bilan d'Eschenbach : discipline et transition

Malgré son départ, Eschenbach ne laisse pas Workday en désordre. Son mandat aura été marqué par une discipline budgétaire renforcée, des expansions géographiques et sectorielles, ainsi qu’une certaine maturation organisationnelle. Mark Hawkins, vice-président du conseil, reconnaît : « Carl s’est investi à un moment pivot et a aidé Workday à mûrir en tant qu’organisation plus mondiale et disciplinée. »

Pourtant, deux vagues de réductions d’effectifs souligent les tensions internes entre profitabilité et investissements en IA :

• Février 2025 : 1 750 employés licenciés (8,5 % de l’effectif), présentés comme une « nouvelle approche du travail à l’ère de l’IA ».
• Février 2026 (une semaine avant l’annonce) : 400 employés licenciés (2 % du total), justifiés par un redéploiement vers les « domaines prioritaires ».

Cette cadence rapide suggère une certaine instabilité organisationnelle — ou du moins une réorientation en cours que Bhusri doit maintenant stabiliser et accélérer.

Enjeux immédiats et tests de crédibilité

Workday compte 11 000 organisations clientes et plus de 65 % du Fortune 500 parmi ses utilisateurs. C’est une base de départ massive, mais aussi des attentes élevées. Le succès de Bhusri repose sur trois conditions :

1. Accélération mesurable du développement des agents Illuminate et intégration systématique dans la plateforme
2. Démonstration de ROI clair pour les clients au-delà des cas pilotes
3. Différenciation effective face à SAP SuccessFactors et Oracle HCM Cloud, qui lancent aussi leurs initiatives IA

Eschenbach restera conseiller stratégique — une formule classique de transition qui permet une discontinuité claire de vision tout en préservant une passerelle opérationnelle.

Le prochain test critique : les résultats de l’exercice fiscal 2026, où les investisseurs évalueront si ce changement traduit effectivement une accélération du chiffre d’affaires et de l’adoption des agents Illuminate. Tant que cette accélération n’est pas documentée, le doute persiste.

FAQ

Pourquoi Aneel Bhusri revient-il à la tête de Workday ?

Pour diriger le pivot stratégique vers l’IA générative et les agents autonomes Illuminate, une transformation que Bhusri qualifie de « plus majeure que le SaaS ».

Quel impact sur le cours de l'action Workday ?

L’action a chuté de 9,6 % le jour de l’annonce et a perdu 41 % sur 12 mois, reflétant les incertitudes du secteur des logiciels à l’ère de l’IA.

Que devient Carl Eschenbach ?

Il quitte son poste de PDG et le conseil d’administration, mais conserve un rôle de conseiller stratégique. Il reçoit une indemnité de 3,6 millions de dollars.

Quels sont les agents Illuminate et leurs bénéfices ?

Ce sont des agents IA autonomes qui réduisent de 70 % le temps d’écran des recruteurs et de 30 % le temps d’exploration de données.

Quel est le principal défi pour Bhusri ?

Concrétiser la vision d’une plateforme ERP pour l’ère de l’IA face à des concurrents comme SAP et Oracle, tout en démontrant des gains mesurables pour les clients.